Les marchés actions ont connu une volatilité notable, avec des performances dominées par quelques grandes capitalisations, notamment dans le secteur technologique. Cette concentration des performances a conduit les investisseurs à rechercher des solutions d'investissement offrant une protection partielle du capital tout en permettant de capter une partie de la performance des marchés, rôle que jouent les fonds structurés.
1. Qu'est-ce qu'un fonds structuré ?
Un fonds structuré est un fonds associant différents types d’instruments financiers, dont une partie dite « simple » - plus communément appelée « sous-jacent » (un indice boursier, une action, une obligation, etc.) - et une autre partie plus complexe, bâtie avec l’aide de produits dérivés.
Cette combinaison donne naissance à un nouveau type d’instrument, répondant à des objectifs définis lors de sa création (préservation du capital en cas de baisse des marchés, coupon élevé, etc.).
Ces produits sont donc pensés et construits de manière à répondre aux besoins immédiats de l’investisseur. Ils offrent une alternative de qualité aux fonds euros classiques proposés par les contrats d’assurance-vie du moment. Pourquoi ? Parce qu'ils comprennent des objectifs de préservation des liquidités investies ou une garantie en capital qui les rendent bien plus intéressants et sécurisés qu’un placement simple en actions ou obligations.
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2. Fonds structuré : fonctionnement
Les fonds structurés sont bâtis sur plusieurs éléments qu'il faut bien prendre en considération pour maîtriser avec précision le risque encouru sur son investissement, ainsi que la durée de ce dernier. De plus, ils répondent à des conditions de détention assez précises qui permettent justement de bénéficier de toute leur qualité sur un horizon moyen-long terme (généralement 5 à 8 ans).
À la différence d’un fonds euro, la plupart des fonds structurés ne garantissent pas 100% du capital investi, mais vous préservent face à une baisse significative des marchés financiers, notamment de l’indice sur lequel le produit est construit. Généralement, côté rentabilité, ces produits rapportent des rendements annuels compris entre 5 % et 12 %, selon leur structure spécifique et les actifs sous-jacents.
Un OPCVM structuré fonctionne de différentes manières et suivant certaines conditions, ce qui en fait un produit de choix d’une part, mais également en incluant certaines contraintes.
Des coupons réguliers
Premièrement un fonds structuré vous permettra de générer des coupons de manière régulière, à condition que l’indice de référence ou l’action sur laquelle le produit est construit voit son prix évoluer dans une fourchette définie (inférieure ou égale au prix de départ pour la plupart des produits).
Ces coupons ne seront payés que si la condition de cours d’indice est respectée. Si toutefois le prix du sous-jacent est supérieur à son prix initial, le produit structuré est donc remboursé et les fonds sont restitués aux investisseurs, incluant un coupon fixe. Si en revanche le prix de l’indice est en dessous d’une certaine valeur (-20% de son prix de départ par exemple), alors aucun coupon n’est payé.
Une protection du capital
Deuxièmement, les fonds structurés permettent aux investisseurs de bénéficier de protection du capital face aux baisses que peuvent subir leurs sous-jacent au fil du temps. Un investisseur pourra donc, sous certaines conditions, avoir l’assurance que son investissement est garanti jusqu’à une baisse de 100% du court de l’indice.
Evidement plus la base de préservation en capital est élevée, moins le coupon payé par le produit structuré est important. Tout ceci varie du tout au tout d’un produit à un autre, c’est la raison pour laquelle il est facile de dire qu’il existe un produit structuré pour chaque investisseur et pour chaque situation.
Que vous souhaitiez avec l’aide de votre chef de projet patrimonial, investir et miser sur la hausse d’une société dans le secteur du luxe, ou simplement sur l’ensemble des plus grosses sociétés françaises ou européennes (SBF, Eurostoxx), il existe le produit fait pour vous et votre projet patrimonial. Attention toutefois, il est important que vous gardiez en tête que tous ces produits intègrent un risque de perte en capital.
Réglementation renforcée
Les autorités de régulation ont intensifié leurs exigences en matière de transparence et de protection des investisseurs. Les fonds structurés doivent désormais fournir des informations plus détaillées sur leurs mécanismes, leurs coûts et les risques associés, ce qui a conduit à une meilleure compréhension et à une plus grande confiance envers ces produits.
3. Comment investir dans un produit structuré ?
Il existe plusieurs manières d’investir dans ce type de produit :
L’assurance-vie
Vous pouvez inclure une poche de produits structurés dans votre allocation d’assurance-vie, qui sera considérée comme une unité de compte de votre portefeuille. Cette configuration présente un intérêt certain car elle vous permet d’augmenter la partie de capital préservé de votre portefeuille (vous jouez sur l’aspect protection du capital investi en cas de baisse des marchés financiers) tout en bénéficiant d’une rentabilité plus intéressante que ce que peut proposer un fonds euro classique.
D'autre part, lorsqu'un fonds structuré est intégré dans un contrat d'assurance-vie, la fiscalité applicable dépend de la durée du contrat et du montant des primes versées. Après 8 ans, les rachats bénéficient d'un abattement annuel sur les intérêts et les plus-values, rendant cette option fiscalement avantageuse.
Le compte-titres
Vous pourriez également être l’heureux détenteur d’un compte-titres, et avoir envie d’inclure une partie de produits structurés vous permettant de sortir des sentiers battus des titres vifs et OPCVM classiques. Sachez que c’est possible, les produits structurés sont éligibles à l’investissement via un compte-titres dans la mesure où ils sont eux-mêmes enregistrés et identifiables comme des fonds classiques.
Côté fiscalité, les gains réalisés sur des fonds structurés détenus dans un compte-titres sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %, comprenant 12,8 % d'impôt sur le revenu et 17,2 % de prélèvements sociaux. Vous avez également la possibilité d'opter pour l'imposition au barème progressif de l'impôt sur le revenu, auquel s'ajoutent les prélèvements sociaux.
Le PEA
Enfin, si vous souhaitez intégrer une partie de fonds structurés dans votre PEA, sachez que c’est chose possible sous certaines conditions. Il faut alors que le produit en question comporte un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance (de la même manière qu’une action classique) pour pouvoir faire partie d’une allocation dite « PEAble ».
En outre, les fonds structurés éligibles au PEA bénéficient d'une exonération d'impôt sur le revenu après 5 ans de détention, mais restent soumis aux prélèvements sociaux de 17,2 %. Il est important de noter que seuls certains fonds structurés respectant les critères d'éligibilité peuvent être intégrés dans un PEA.
Chez Netinvestissement, nous avons tendance à penser qu’un investissement réussi est un investissement qui vous ressemble. Et nous avons donc dans ce sens axé notre offre de produits et fonds structurés sur une large palette de produits pouvant combler vos attentes tant en termes de rendement que de préservation de vos capitaux investis.
Lorsque vous incluez ce type de solution dans votre projet patrimonial, vous ajoutez à votre épargne une capacité à délivrer un rendement intéressant tout en vous protégeant plus ou moins contre les variations des marchés. La technicité de ces produits en fait toutefois une solution complexe pour l’investisseur novice qui ne manquera pas, afin de réaliser un choix éclairé, de se faire accompagner par son chef de projet patrimonial.
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