1. De quoi s'agit-il exactement ?
Pour répondre au besoin de protection du capital et de rendement élevé, le produit structuré est né de l'association entre plusieurs actifs financiers, avec très souvent une partie obligataire visant la protection du capital ainsi qu'une partie complexe composée de produits dérivés.
Les conditions du fonds sont pré-définies en amont (coupon annuel, protection du capital en cas de baisse des marchés...) et permettent aux investisseurs de se projeter plus facilement. Contrairement à l'acquisition simple de titres vifs (actions, obligations), la mécanique du structuré le rend beaucoup plus intéressant et sécurisé.
2. A qui s'adresse-t-il ?
Aux profanes ou investisseurs confirmés souhaitant diversifier une partie de leur patrimoine. Bien évidemment, cela dépendra de chaque situation, mais de manière générale, nous conseillons d’investir une enveloppe représentant maximum 15 à 20% de vos actifs.
Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier !
L’investissement en produit structuré doit être en corrélation avec votre appétence au risque : différents profils de risque (prudent, équilibré et dynamique) sont à déterminer avec votre conseiller.
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3. Comment ça marche ?
Le mécanisme de protection et rendement, propre à ce produit, lui suggère néanmoins une durée de détention entre 5 à 8 ans en moyenne pour être le plus efficient possible. Prenez donc le temps, avec votre chef de projet patrimonial, de déterminer une enveloppe dont vous ne souhaitez pas disposer sur un horizon moyen terme.
Sans remettre en cause l'attractivité de cet instrument financier, il existe des conditions spécifiques et parfois contraignantes à prendre en compte avant d’investir.
La garantie du capital
Contrairement au fonds en euros garanti à 100%, la protection du capital offerte par un produit structuré est à nuancer.
En effet, celle-ci dépendra de l’évolution du sous-jacent (indice boursier, obligation ou action) dans des conditions définies au préalable et spécifiques à chaque fonds.
Exemple : votre capital est protégé jusqu'à une baisse de -40% du sous-jacent, au-delà de ce seuil, le capital dépendra de la valeur liquidative du fonds à l’échéance.
A noter que plus le rendement affiché est élevé, plus la barrière de protection peut être faible ou soumise à d’autres conditions de réalisation.
Il est donc important de choisir un structuré en fonction de votre objectif patrimonial mais également, de votre appétence ou aversion au risque. Votre chef de projet patrimonial est à même de vous guider avant de réaliser cet investissement.
Le versement du coupon
Le produit structuré permet de générer de la rentabilité versée via un coupon : l’émetteur du produit émet une obligation structurée sous la forme d’un EMTN (Euro Medium Term Note) d'où cette appellation de coupon.
Tout comme la barrière de protection en capital, le versement des coupons dépend de l’évolution de l’indice ou de l’action en sous-jacent selon un cadre précis.
Exemple : le cas de Daystoxx 2020 qui permet de générer un coupon annuel de 10,5% si l’indice est supérieur ou égal à la valeur constatée au départ.
En dessous de ce seuil, le coupon n’est pas versé aux investisseurs.
4. Dans quel type de contrat peut-on loger ce fonds ?
Vous pouvez souscrire à des produits structurés au sein d’un contrat d’assurance-vie, d’un contrat de capitalisation ou d’un compte-titres. Même si l’harmonisation fiscale des valeurs mobilières a été mise en place via la Flat Tax, nous vous conseillons de loger le fonds en OPCVM dans un contrat d’assurance-vie : pas d’imposition tant que l’argent ne sort pas du contrat, et permet par ailleurs d'être dissocié de l’actif successoral en cas de décès du souscripteur.
Néanmoins, les frais de gestion et les frais de versements peuvent être plus importants que sur un compte-titre.
Voir aussi :
5. Nos conseils avant d’investir
Diversifier, diversifier et diversifier
Nous ne cesserons de le rappeler, il est primordial de diversifier vos investissements afin de mutualiser votre risque.
Comme dit précédemment, nous vous conseillons d’investir entre 15 à 20% de votre patrimoine global en produit structuré.
Vous pouvez opter pour plusieurs fonds à la fois, étant donné que les tickets d’entrée sont beaucoup plus accessibles aujourd’hui (à partir de 1000 euros pour certains produits).
N’oubliez pas la diversification multi-gestion qui permet de souscrire à des produits provenant de différents organismes émetteurs et de facto, pour diluer le risque au maximum.
Tout ce qui brille n’est pas d’or
Les rendements ou coupons affichés peuvent cacher un risque important en contrepartie ou des conditions spécifiques.
Une performance élevée n’est pas un gage de qualité et doit être en corrélation avec votre aversion au risque.
Rappelons qu’il est toujours possible de trouver un équilibre au sein du triptyque du placement idéal (rendement, liquidité et sécurité) mais cela nécessite très souvent l’aide d’un expert : idéalement indépendant, afin de bénéficier d’un spectre relativement large en termes de choix de produits.
Bien choisir l'émetteur
Privilégiez des émetteurs historiques avec de nombreuses années d’expériences et une excellente solidité financière. C’est le cas de Primonial avec Daystoxx 2020 ou Adequity qui sont des acteurs incontournables.
Avec la prolifération de ce type de placement ces dernières années, de nombreux produits structurés ont été mis sur le marché avec parfois des organismes beaucoup moins connus en coulisse.
Grâce au rôle très important de l’AMF (Autorité des marchés financiers), l’ensemble de ces fonds sont soumis à un contrôle régulier et sont dans l’obligation de mettre en place une totale transparence au niveau de l’information, matérialisée par le DICI et le prospectus.
Les frais...
Il n’y a pas de frais inhérents à la souscription d’un produit structuré hormis les frais du contrat dans lequel ce dernier est logé.
N’acceptez donc pas de frais supplémentaires.
L’horizon d’investissement
Pour rappel, la durée d’un fonds peut être comprise entre 5 et 8 ans, la mobilisation de votre épargne sur ce type d’instrument financier est à intégrer dans une horizon moyen voir long terme. Vous devez donc définir une épargne de précaution suffisante (3 à 5 mois de salaire mensuel environ) avant de placer votre argent sur un produit structuré, car retirer les fonds avant l’échéance peut s’avérer contreproductif.
Voir aussi :
6. Notre sélection : Daystoxx 2020
Mis en commercialisation le 24 août 2020, le produit structuré Daystoxx 2020 est sans doute un des meilleurs fonds de sa catégorie actuellement : tant par sa rentabilité que par sa protection du capital.
Objectif du fonds
Le fonds Daystoxx 2020 vise un coupon annuel versé aux investisseurs de 10,5% (avec un plafond de 0,02877% par jour calendaire écoulé), soit un taux de rendement annuel net (TRA) de 9,19%.
Modalités
Le sous-jacent du produit structuré Daystoxx 2020 est corrélé à l’indice S&P Eurozone 30 ESG-Momentum Equal Weight 50-point Decrement, composé majoritairement d’actions.
La durée maximum de cet instrument financier est de 12 ans, sauf hypothèse de remboursement anticipé dans le cas où la valeur de l’indice lors d’une constatation quotidienne est supérieure ou égale à son niveau initial.
Le capital est protégé en intégralité si l’indice ne subit pas une perte supérieure à 40% entre la valeur initiale et la valeur à l’échéance, le tout en étant exposé à 100 % au marché des actions.
Le fonds Daystoxx 2020 est ouvert à tous les investisseurs, novices ou confirmés, souhaitant thésauriser leurs capitaux avec une exposition au marché actions et en bénéficiant d’une protection en cas de perte.
Il est important de rappeler que le capital n’est pas garanti en totalité si l’indice connaît une baisse supérieure à 40%.
A noter que ce fonds a obtenu la note de risque AMF de 6 sur 7.
Le sous-jacent
L’indice S&P EUROZONE 30 ESG-MOMENTUM EQUAL WEIGHT 50-POINT
DECREMENT INDEX (EUR) TR a été créé le 3 août 2020 par S&P Dow Jones Indices LLC. Il regroupe les 70 plus grosses capitalisations boursières du marché européen, néanmoins, la composition est revue annuellement selon des critères ESG (Environnement, Social et Gouvernance) et la rentabilité de ces entreprises.
Hypothèses à l’échéance
Hypothèse défavorable
Dans le cas où l'indice est à -50% de sa valeur initiale à l’échéance et donc en dessous du seuil de perte en capital de -60%, le TRA (taux de rendement annuel) constaté serait de 6,54%. L’investisseur subit une perte de -50% de son investissement de départ. Au-delà d’une baisse de 60% de l’indice, l’investisseur assumerait une perte supérieure à 60% de son capital, voir intégrale.
Hypothèse intermédiaire
Dans le cas où l'indice est à -30% de sa valeur initiale à l’échéance, à savoir au-delà du seuil de perte en capital (-60%) mais en-deçà du versement des gains in fine, le TRA (taux de rendement annuel) serait de -1,00%.
Hypothèse favorable
Dès la 1ère année du fonds (15 novembre 2021), si l’indice a connu une hausse de 30% par rapport à sa valeur initiale, l’investisseur perçoit l’intégralité de son capital ainsi qu’un coupon de 10,5 % (par année écoulée avant la constatation).
Période de commercialisation
Comprise entre le 24 août 2020 et le 13 novembre 2020 pour une enveloppe totale de 30 000 000 d’euros. Comme pour chaque fonds, si l’enveloppe est atteinte avant l’échéance, la souscription peut cesser à tout moment sans préavis.
Ticket d’entrée
Le fonds est accessible à partir de 1 000 euros.
Frais
Aucun frais supplémentaire mis à part ceux de votre contrat dans lequel est logé ce produit structuré (assurance-vie, contrat de capitalisation ou compte-titre).
Comme nous avons pu le voir, le produit structuré est un excellent moyen de diversifier et de capitaliser son épargne. Permettant d'accéder aux marchés financiers (encore plus volatiles depuis le début de la crise sanitaire) avec une barrière de protection de votre capital, nous l’intégrons souvent dans les allocations de nos clients.
Vous pouvez également faire le point avec votre interlocuteur financier, par exemple, sur votre contrat d’assurance-vie si le rendement de ce dernier est en chute libre, et pour cause, la baisse de la performance des fonds en euros.
Il peut être opportun d’en arbitrer une partie au sein de votre assurance-vie afin d’investir sur des structurés.
Bien évidemment, votre profil de risque déterminé par votre chef de projet patrimonial Netinvestissement , doit être en corrélation avec ce type de produit qui ne garantit pas votre capital à 100%.
N’oubliez pas de donner du sens à votre investissement et de choisir parmi la panoplie de fonds avec des sous-jacents différents.
C’est le cas du produit Daystoxx 2020, que nous avons sélectionné pour vous, avec un indice composé majoritairement d’entreprises répondant à des normes ESG (Environnement, Social et Gouvernance) relativement strictes.
À propos de l'auteur
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