1. Que veut dire Private Equity et en quoi cela consiste ?
Private Equity, ou Capital Investissement, correspond à un mécanisme d’investissement au capital de sociétés non-cotées.
Les fonds de Private Equity trouvent leur genèse dans les années 90 et consistent en la collecte de fonds d’investisseurs afin d’acquérir des entreprises profitables qui créent de la croissance. Initialement utilisé aux Etats-Unis, le Private Equity connait une croissance toujours plus soutenue, aux Etats Unis bien entendu, mais également en Europe et maintenant en Afrique.
L’investissement en Private Equity peut revêtir plusieurs formes :
- le capital innovation pour financer le démarrage de nouvelles entreprises
- le capital-développement pour financer le développement de l'entreprise
- le capital-transmission destiné à accompagner la transmission ou la cession de l'entreprise
- le capital-retournement pour aider au redressement d'une entreprise en difficulté.
De plus, les investissements en Private Equity intègrent une dimension sociale et économique puisque grâce à ce type d’investissement, l’investisseur particulier ou professionnel va pouvoir participer directement au financement de l’économie réelle.
Particulièrement plébiscitées par les chefs d’entreprises et les entrepreneurs, les solutions d’investissement en Private Equity permettent d’aller chercher une rentabilité potentielle élevée tout en s’affranchissant de la volatilité inhérente aux fonds plus « classiques » investis sur les marchés financiers.
L’avantage est double puisqu’il va permettre aux investisseurs de bénéficier de forts potentiels de gains et les entreprises cibles vont ainsi pouvoir bénéficier de financements.
Cependant, investir en Private Equity induit généralement une immobilisation des parts pendant une durée d’au moins 5 ans.
2. Comment investir dans le Private Equity ?
Les fonds d’investissement en Private Equity peuvent revêtir, selon l’AMF (Autorité des Marchés Financiers), plusieurs formes :
- les Fonds Communs de Placement à Risque (FCPR) :
dans ce cas, les actifs intégrés dans le fonds doivent être constitués à hauteur de 50% minimum de titres qui ne sont pas admis aux négociations sur un marché (titres non cotés)
- Les Fonds Communs de Placement dans l’Innovation (FCPI) :
les actifs composant un Fonds Commun de Placement dans l’Innovation doivent être, à hauteur de 60% minimum, des titres de sociétés qui ont leur siège dans un état membre de l’Espace Economique Européen, ayant moins de 2 000 salariés et dont l’activité comporte un caractère innovant.
- Les Fonds d’Investissement de Proximité (FIP) :
ils présentent la particularité d’avoir un actif constitué d’au moins 60% de titres de sociétés exerçant leurs activités principalement dans des établissements situés dans la zone géographique choisie par le fonds et limitée à, au plus, trois régions limitrophes et répondant à la définition des petites et moyennes entreprises soit des entreprises qui emploient moins de 250 personnes, qui ont un chiffre d'affaires annuel inférieur à 50 millions d'euros ou un total de bilan n'excédant pas 43 millions d'euros.
- Les Fonds Professionnels Spécialisés (FPS) :
selon l’AMF, « Les fonds professionnels spécialisés qui regroupent les anciens OPCVM contractuels et les FCPR contractuels ont été créés afin de mettre à disposition des investisseurs professionnels un véhicule de droit français régulé, disposant d’une très grande flexibilité sur la nature des actifs éligibles, sur les ratios d’investissement comme sur la gestion du passif ».
Si vous souhaitez en savoir plus sur les FPS, nous vous invitons à consulter les guides suivants :
Private equity : pourquoi et comment investir dans un FPS (Fonds Professionnel Spécialisé) ?
3. La fiscalité afférente aux investissements en Private Equity :
Il faut avoir à l’esprit qu’investir en Private Equity offre des avantages fiscaux considérables mais que cet avantage induit une immobilisation des investissements sur une certaine durée, en fonction de la solution choisie.
Pour les FCPR :
Dans le cadre d’une assurance-vie, en cas de rachat total ou partiel (retrait), les intérêts perçus seront imposés à hauteur de 30% au titre du PFU (Prélèvement Forfaitaire Unique) avant 8 ans ou au choix à l’impôt sur le revenu. Au-delà de 8 ans, vous pouvez profiter d’une fiscalité plus avantageuse comprenant 7,5% d’imposition pour la part des intérêts qui dépasse 4 600 € pour une personne seule et 9200 € pour un couple (attention à ajouter les Prélèvements Sociaux).
De plus, en cas de décès, le capital versé aux bénéficiaires est exonéré de droits de succession à hauteur de 152 500 € par bénéficiaire pour les versements effectués avant 70 ans et à hauteur 30 500 € tous bénéficiaires confondus pour les versements effectués au-delà de 70 ans.
Vous pouvez également investir dans des FCPR au travers d’un PEA-PME ce qui vous permettra de bénéficier de la fiscalité particulièrement avantageuse du PEA. Ainsi, à partir de 5 ans à compter de la date d’ouverture du PEA, tout retrait devient non imposable (hors prélèvement sociaux). Cependant, tout retrait du PEA avant 8 ans entraine automatiquement sa clôture. Après 8 ans, tout retrait du PEA n’entraine pas sa clôture mais il n’est alors plus possible d’y investir.
Les FCPR peuvent également être souscrit à travers un compte titres ou en nominatif pur. Dans ce cas de figure, l’investisseur personne physique résident fiscal français bénéficie de la fiscalité avantageuse du FCPR, soit une exonération d’impôt sur les plus-values et les revenus (hors prélèvements sociaux), à condition de conserver ses parts au moins 5 ans et de réinvestir dans le fonds l’ensemble des distributions du fonds pendant cette durée de 5 ans.
Pour les personnes morales, celles-ci pourront détenir des FCPR à travers un compte-titres ou au nominatif pur et seront imposées à hauteur de 30% sur les plus-values générées.
Pour les FIP et FCPI :
Réservée aux investisseurs personnes physiques, cette catégorie de fonds de Private Equity, jouit d’un avantage fiscal de 18% « One Shot » sur le montant des versements avec un plafonnement de 12 000 €/an pour une personne physique célibataire ou 24 000€/an pour un couple.
A noter :
La durée de détention minimum est de 5 ans.
Pour les FPS :
Les FPS, quant à eux, bénéficient également d’une fiscalité particulièrement avantageuse. En effet, les sommes investies dans un FPS sortent du champ d’application de l’IFI (Impôt sur la Fortune Immobilière) et les plus-values réalisées bénéficient également d’une fiscalité particulièrement avantageuse en fonction du FPS et de sa composition.
4. La sélection de NetInvestissement pour investir en Private Equity
1. FCPR W PME Multistratégies de Widoowin & M Capital
Les deux sociétés de gestion s’associent pour permettre à ceux qui le désirent d’accompagner le lancement, le développement et la transmission de PME européennes et/ou le financement d'opérations de promotion immobilière et de marchand de biens.
Accessible à partir de 1 000€, la durée d’investissement recommandée est de 8 à 10 ans.
2. FCPR Eco Responsable de Smalt Capital
Le FCPR Eco Responsable financera entre huit et quinze opérations de capital-développement et de capital-transmission, sélectionnées à la fois sur la base de critères financiers et extra-financiers. Ce dernier axe de création de valeur s’analyse au travers de plusieurs critères tels que l’emploi et le progrès social, la diversité, le partage de la création de valeur, la réduction de l’impact sur l’environnement, l’impact de l’entreprise au niveau régional, l’éthique des affaires, la qualité de la gouvernance etc.
Accessible également à partir de 1 000€, la durée recommandée de ce placement est entre 7 et 10 ans. Encore une bonne nouvelle : les premières parts souscrites dans la limite des 5 premiers millions d’euros donneront toutes droit à des parts de même catégorie à hauteur de 2% du montant souscrit !
Découvrez FCPR Eco ResponsableVous avez compris à travers ce guide qu’il existe de nombreuses solutions d’investissement en Private Equity pour aller chercher de la performance, notamment avec la trésorerie d’entreprise, tout en bénéficiant d’une fiscalité particulièrement avantageuse.
Il ne faut cependant pas omettre qu’investir en Private Equity ne comporte pas de garantie en capital et que le niveau de risque peut être très élevé. Il faut donc rester raisonnable et ne pas mettre tous vos œufs dans le même panier bien évidemment.
Etant donné le caractère spécifique du Private Equity, qui reste réservé à une clientèle plutôt informée, nous vous invitons à faire appel à l’un de nos chefs de projets patrimoniaux qui peut vous accompagner dans la définition de votre besoin, l’adéquation d’une solution comme le Private Equity avec votre situation et la mise en place d’une solution le cas échéant.
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